以下，我们来看看四个具体方向的思考。
产业互联网的机会
中国的互联网发展已经走过了三个阶段(信息、商品、服务)，正准备迈向第四个(万物互联)。我们认为如果要拆分产业互联网这个概念，在2019年要格外注意的是它带来的对两个方向的提升，一个是交易端，一个是生产端。这方面提升效率显著的公司尤其值得注意。
经纬在这方面投资的公司分为以下几类，其中一些在过去一年的发展格外引人注目。
在交易端，提升交易效率的公司，我们布局了找钢网、震坤行、瓜子二手车、行云全球汇等公司。在这些领域，头部公司已经在改变运营的广度与深度，并更为积极地参与到效率提升与成本控制上。
在钢铁产能过剩以及工厂追求降本增效的大环境下，找钢网提供钢材支付 /仓储 / 物流 / 加工服务，减少中间环节提高整个流通领域的效率，2018年交易额达800亿元，占全国钢材市场的2.7%。同样的需求也存在于市场规模过万亿的MRO工业品领域，这个领域信息化程度低、品类多、需求繁杂。工业超市震坤行通过自营供应链搭建覆盖全国的服务网络，提供一站式工业用品解决方案，经营数百万种工厂使用辅料和易耗品，服务超过一万家中大型企业客户。
中国二手车年交易量目前约为1382万辆，并维持每年20%的增速，最终预计规模将达万亿。这个市场信息不对称周转效率低，瓜子二手车依据大数据和人工智能技术实现精准定价，用户从订车到过户，最快1小时即可完成。同时，发展迅速的跨境进口行业商品流转效率极低，行云全球汇通过为下游零售商提供从采购、运输、货押到账款、仓储、代发的供应链综合服务，使国内进口零售商的采购成本下降2%-3%，物流仓储成本减少50%，运营效率提升30%。
产业互联网还有一端是对生产效率的提升，这部分我们将在第四个模块做进一步的阐述。
数据互联的基础设施是云端业务的扎实化变革。七牛云是国内领先的以视觉智能和数据智能为核心的企业级云服务商，累计为中国平安、海康威视、华数传媒、浙报传媒、中国移动、中兴通讯、OPPO、长虹、顺丰等70多万家企业提供服务，覆盖国内80%的网民。
随着国民生产产生的数据量每年的翻倍增长，10年后平均每家企业拥有的数据量是目前的1000倍，现有技术栈完全不足以支撑企业未来高速的发展。PingCAP是开源的新型分布式数据库公司，其产品TiDB已有准生产测试用户1400余家，300余家企业已经将其应用在实际生产环境中，涉及互联网、电信、航空、快消等多个领域。在互联网领域，包括爱奇艺、小米、美团点评、饿了么、去哪儿等公司都已经开始使用TiDB的产品。
我们有理由相信，正是越来越多的创业公司参与到产业互联网的大潮里来，才有可能极大地推动万物互联的进程。这种业态的丰富程度与灵活是必经之路。
新增量市场的消费升级
坦白说，这并不是专业意义上的一个投资方向。我们之所以把它单独列项，是因为这个市场的变化带来一些行业公司的变化很有意思。
过去一年，消费下沉是一个热门词语。这个词语比较悲观。智能手机销量的数据、App删减的数据以及推广费用的激增都在表明互联网的红利也许到头了。
这个观点可供商榷，但我们愿意从更积极的角度看问题，把它看成是新增量市场消费意识的觉醒。下沉的另一面，是以前没有触及到或者忽略的人群的觉醒。
这种觉醒背后有两个有意思的小插曲：一个是小程序让新的促销工具与方式产生，一个是游戏化思维在市场开发的全新应用。同时DMP(智能数据管理平台)的广泛应用，让ToC的公司可以利用数据化的方式去管理新增以及留存用户。同时通过更有质量或者说“千人千面”的促销方式，完成过去多种无法实现与完成的，适用于新增量市场人群的，包括不同类型优惠券在内的裂变玩法。
在物质消费领域，新氧和更美瞄准了数千亿元的医美市场——以韩国为比对样本，这个数字还有6倍增长空间，这意味着未来会有上亿人消费医美。Plum采用C2B2C的模式，将二手交易中“处理高品质闲置”的需求，通过附加服务强化剩余价值提升交易效率，盘活用户手中的库存。积分制免费好物互送平台享物说，通过独创“小红花”积分体系，将有价值的物品高效传递给有需要的人，截至2019年1月，每月有数百万件物品通过享物说在各地找到了自己的新价值。
在精神消费领域，陌陌除去为用户提供在线视频直播服务之外，也加入了更多基于社交场景和社交氛围的设置。截止至2018年9月，陌陌App MAU为1.105亿人，前三季度营收达到95.6亿元;在收购探探之后，对于年轻人群的加深了解，也使得其在社交领域的护城河继续加深。在2018年，每月有超过2000万全球旅行者，使用KLOOK客路旅行网站和App预订景点门票、独特旅游活动、交通票券等服务。通过整合全球供应链，并且快速拓展全球市场，KLOOK覆盖全球250个热门目的地，已成长为全球100个国家地区旅行者信赖的体验活动预订平台。
美篇和小年糕的用户很有意思，他们的种子用户来自于更为成熟的群体，这也是一个有着强大的消费能力和分享意愿的群体。美篇是9000万中年高知群体纪录和分享生活的平台，2018年用户在美篇上创作了6400万篇作品。小年糕则提供了最受中老年用户喜爱的有声影集制作工具，目前其小程序用户已突破2亿。
此外，有一些教育领域的精神消费公司，也在以上述的方式探索开拓新增量市场。轻课在很短的时间内成长为在线成人英语学习市场的头部公司，覆盖千万用户，付费用户破百万。百词斩旗下的薄荷阅读也是如此。(详细数据见“教育”模块)
我们在2019年会继续看好更细分更垂直更深入的创业公司，去进入一些尚未被发掘的“流量洼地”。
这些公司如果是进入一个崭新的领域，那么需要注意的是，你的拉新，一定要在出现了有效留存之后才有意义。
医疗与教育
医疗与教育，我们一直认为是可以非常好地抵抗经济周期的两个创业品类。它们除了本身产生的经济价值，也具有极大的社会价值。
任何社会都会无可避免地迈入老龄社会，医疗变得越来越重要。2018年，中国的医改政策在持续深入。过去二十年全球生物技术行业飞速发展，中国已经积累数量众多的生物医药科研人才，拥有了技术创新和突破的土壤。港交所针对未盈利的生物科技公司修订新的上市规则，研发型创新药企逐步登陆资本市场，也打开了早期新药投资的资本市场退出新渠道。
在创新药领域，我们布局了Ansun Biopharma、阿诺医药和斯澳生物。Ansun开发的抗副流感新药DAS-181在2018年完成临床二期，已经进入临床三期，有望成为治疗重症副流感的第一个上市药物;阿诺医药致力于开发具有全球竞争力的差异化、创新性肿瘤免疫治疗药物，目前已有三款临床阶段产品;斯澳是一家兽用疫苗企业，致力于开发、生产新型基因工程疫苗、创新性检测试剂盒，已经获得兽用疫苗新药证书。
围绕生物医药产业链，我们还投资了太美医疗科技和药研社，这两家公司都是加速新药研发的助推器。太美聚焦于临床研究和药物警戒领域，为400多家临床研究的申办方和CRO提供信息化解决方案，中国超过1/3的注册临床、1/5的不良反应数据通过太美医疗科技的平台采集和递交。药研社是药物研发领域的新服务平台，覆盖95%的中国医药研发从业者，为行业第一大移动端口;2018年药研社新签合同额继续保持高速增长，逐步成为新型临床药物研究的领导者。
另外，包括基因检测在内的体外诊断、高值耗材和医疗AI领域，我们也在过去一年积极布局，投资多家具有独特技术平台的初创企业。在基因检测领域，臻和科技已经成为中国肿瘤精准医疗的领先企业，他们以二代测序技术和生物信息学为核心，从事无创为主的肿瘤个体化精准诊疗和伴随诊断。
