支付科技公司 Pine Labs（获贝宝与万事达卡投资支持）于周五赢得公众投资者青睐。尽管该公司为其 4.4 亿美元的首次公开发行（IPO）下调了估值，但首日交易收盘价仍上涨 14%。此次 IPO 使其成为印度今年第二大金融科技上市交易 —— 本周早些时候，在线经纪公司 Groww 以近 7.5 亿美元的规模完成 IPO，创下今年印度金融科技领域最大上市纪录。
Pine Labs 股票发行价为 221 印度卢比，开盘价为 242 印度卢比，盘中最高涨至 284 印度卢比，最终收于 252 印度卢比。据此计算，这家总部位于古尔冈的公司市值达到 2890 亿印度卢比（约合 33 亿美元）。
这一估值较 Pine Labs 2022 年私募轮次超 50 亿美元的估值有所下降，但仍清晰表明，投资者支持印度推动其金融科技模式走向全球的努力。
Pine Labs 成立于 1998 年，多年来稳步走出印度市场，目前业务覆盖 20 个国家和地区，包括马来西亚、新加坡、澳大利亚、阿联酋、美国以及非洲部分地区。该公司最初以销售 POS（销售点）终端起家，如今已发展为综合性支付平台，提供账单支付、账户聚合交易以及各类商户服务与收单服务。
在印度市场，Pine Labs 的竞争对手包括 Razorpay、Paytm 以及沃尔玛旗下的 PhonePe。今年第二季度（6 月季度），该公司实现盈利，净利润达 4786 万印度卢比（约合 54 万美元），而去年同期净亏损为 2.7889 亿印度卢比。公司运营收入同比增长 17.9%，至 61.6 亿印度卢比（约合 6900 万美元）；海外业务收入占总营收的比重约为 15%，达 9.4325 亿印度卢比（约合 1100 万美元），较去年同期的 7.9597 亿印度卢比有所增长。
“我们永远不会丢掉初创企业的初心，”Pine Labs 首席执行官阿姆里什・劳在公开上市仪式上表示，“但如今我们已是上市公司，‘初创企业’这个词不会再出现在公司内部。”
此次上市中，部分现有投资者出售了所持股份，其中包括 Peak XV 资本、淡马锡控股、贝宝以及万事达卡。
“Pine Labs 从不希望靠价格竞争，”Peak XV 资本董事总经理沙伊伦德拉・辛格表示，“它始终希望凭借更优质的服务方案立足。我们坚信这家公司会持续实现复利增长，因为其业务拥有强大的护城河。这也塑造了我们对企业的判断视角 —— 保持耐心，静待生态系统成熟。”
Peak XV 资本于 2023 年从红杉资本拆分独立，该机构在 2009 年全球金融危机期间首次投资 Pine Labs。本周，Peak XV 资本迎来两笔投资组合公司的部分公开退出：除 Pine Labs 外，其投资的 Groww 也于本周在印度交易所上市，首日开盘上涨 12%，收盘价较 100 印度卢比的发行价高出 29%。
Pine Labs 的上市是印度 IPO 热潮的缩影 —— 目前印度资本市场的上市活动正加速升温。从科技、金融科技到电子商务与制造业，越来越多初创企业选择上市。这一趋势背后的推动因素包括：国内投资者需求强劲、利率环境宽松，以及监管层为提振上市活动所采取的激励措施。据迪罗基（Dealogic）数据显示，在全球范围内，金融行业是今年 IPO 规模最大的领域；2025 年以来，该行业 IPO 融资额已达 343.4 亿美元，较 2024 年同期的 140.5 亿美元增长超一倍。
通过此次上市，Pine Labs 计划进一步扩大全球业务版图，同时在印度市场推出更多新产品与服务，深化对本土市场的渗透 —— 印度互联网用户规模正快速增长，消费群体不断扩大。
“我们的核心业务将持续扩张，护城河会进一步巩固，利润率也将提升，” 劳表示。
