投行Jefferies分析师近期针对软件产业发布研究报告，总体而言，该投行认为2024年将是软件业积极正面的一年。
Jefferies 调升 Dynatrace 、monday.com Ltd. 、 Freshworks 以及 Instructure 的评级至「买进」，但同时也将 Okta 和 Vimeo 的评级调降至「续抱」。
Jefferies 表示：「考虑到 2023 年第四季的反弹和第一季的季节性薄冰，上半年可能具有挑战性。」 但下半年情况可望改善，因为基本面加速、人工智能库存单位的采用增加、利率降低、估值仍合理，以及潜在的并购交易增加。
针对调升评级方面，Jefferies认为Dynatrace在2024年和2025会计年度的布局具有吸引力，其年度循环营收的上升空间被低估，数据仓储技术Grail的效率，以及庞大且尚未充分渗透的安装基础提高了新品驱动营收的可能性，该公司也应可进一步受益于 GTM 的投资和 DPS 的采用。
Jefferies将Dynatrace目标价自每股50美元上调至70美元。 该股周五上涨0.17%，收每股51.75美元。
Jefferies 认为 monday.com 是协作软件领域的长期赢家，「在营收成长和自由现金流利润率方面都具有最佳动能。」 此外，其估值具有吸引力，因为与其他高成长的软件股相比，现行股价有大幅折价。
Jefferies将 monday.com 的目标价从180美元上调至230美元。
Jefferies表示，调升Freshworks评级基于5大原因：其重要指标已接近触底、仍有成本节约空间、该公司正「向AI发起进攻」、拥有更好的 GTM 执行力、以及「回到40的规则」。
Jefferies将Freshworks目标价从20美元上调至30美元。
Jefferies认为Instructure更偏向B2B教育技术供应商而非B2C，此定位更好，其终端市场稳定且中期成长前景清晰，因此将其目标价自25美元提升到30美元。
他们补充，该公司的用户留存率高(90%中段左右) 且年度内涨价(3%-5%)有助于支撑其可预测性且持久的营收成长在偏低的百分比两位数，且该公司的B2B业务和专注于K-12以上高等教育应可让公司实现其目标，不管宏观环境如何。
降级方面，Jefferies将Okta降至「续抱」，系因为该股已达其85美元的目标价，Jefferies重新指定该股95美元的目标价，并称考量近期网络事件较预期严重所带来的执行风险后，以2025年营收计算，目标价为企业价值倍数6倍合宜。
Jefferies 认为 Vimeo 的成长前景不明朗，加上最近高管层的变动，虽然他们认为该股估值仍具吸引力，但在看到该公司营收成长持久复苏之前，仍将其评级降为「续抱」。
