交通运输产业行业研究：顺丰快递业务量增速领跑 春秋东航RPK增速较快

　　板块市场回顾　　本周（7/12-7/18）交运指数上涨0.2%，沪深300 指数上涨1.1%，跑输大盘0.8%，排名24/29。交运子板块中公交板块涨幅最大(+4.9%)，公路板块跌幅最大(-1.3%)。　　行业观点　　快递：6 月全国快递业务量同比增长15.8%，顺丰控股增速领跑。上周（7 月7 日-7 月13 日）邮政快递累计揽收量约36.98 亿件，环比-1.18%，同比+15.9%；累计投递量约37.3 亿件，环比+0.51%，同比+16.3%。2025 年6 月，快递业务收入完成1263.2 亿元，同比增长9.0%；快递业务量完成168.7 亿件，同比增长15.8%；快递单票收入为7.49 元，同比下降5.9%。其中，顺丰、韵达、圆通、申通快递业务量同比分别+31.8%、+7.4%、+19.3%、+11.1%，市场份额分别为8.7%、12.9%、15.6%、12.9%, 环比分别+0.1pct、-0.4pct、-0.4pct、-0.1pct。考虑估值性价比、经营韧性、股东回报提升等，推荐顺丰控股。　　物流：危化品物流持续承压，发力智慧物流推荐海晨股份。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为4021 点，同比-14.3%，环比-0.3%。上周液体化学品内贸海运价格为163 元/吨，同比-13.1%，环比持平。本周对二甲苯（PX）开工率为83.2%，环比-0.4pct，同比-6.5pct；甲醇开工率为80.6%，环比-1.0pct，同比+12.7pct；乙二醇开工率为61.2%，环比-0.9pct，同比-1.7pct。发力智慧物流，正式成立机器人行业应用研究院，并宣布达成多项战略和技术合作，主业受益消费电子服务器需求改善，推荐海晨股份。　　航空机场：6 月春秋航空、中国东航RPK 增速领跑。本周（7/12-7/18）全国日均执飞航班量17063 班，同比增长3.29%；其中国内线日均14706 班，同比增长1.89%；国际地区线日均2357 班，同比增长12.97%，为2019 年86.95%。各航司披露2025 年6 月数据，春秋航空、中国东航RPK 增速领跑，RPK 较2024 年，国航+4%、东航+10%、南航+7%、春秋+12%、吉祥+4%；其中国际RPK 较2019 年，国航-8%、东航+14%、南航-5%、春秋-14%、吉祥+172%。本周布伦特原油期货结算价为69.28 美元/桶，环比-1.53%，同比-17.26%；本周美元兑人民币中间价为7.1498，环比持平，同比+0.3%。2025Q3人民币兑美元汇率环比-0.2%。受飞机制造商及上游零部件供应商产能制约，供给增速将放缓，供需优化推动票价提升，航司利润弹性将释放，推荐航空板块，推荐中国国航、南方航空。　　航运：本周BDI 指数环比大幅增长。外贸集运：本周中国出口集装箱运价指数CCFI 为1303.54 点，环比-0.8%，同比-40.2%。上海出口集装箱运价指数SCFI 为1646.9 点，环比-5.0%，同比-52.2%。内贸集运：上周中国内贸集装箱运价指数PDCI 为1027 点，环比-3.2%，同比+4.9%。油运：本周原油运输指数BDTI 收于926.8 点，环比-0.6%，同比-11.9%；成品油运输指数BCTI 收于598.6 点，环比+11.1%，同比-27.4%。干散货运输：本周BDI 指数为1927.4 点，环比+29.9%，同比持平。　　公路铁路港口：高速公路货车通行量及港口货物吞吐量环比增长。上周（7 月7 日-7 月13 日）监测港口累计完成货物吞吐量26044 万吨，环比+0.2%，同比+16.2%；完成集装箱吞吐量647 万标箱，环比-0.9%，同比+4.7%。上周（7 月7 日-7 月13 日）全国高速公路累计货车通行5307.6 万辆，环比+0.19%，同比+0.82%。全国主要公路运营主体7 月18日收盘股息率高于中国十年期国债收益率（当前为1.6652%），板块配置比较有性价比。　　风险提示　　需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。 （：贺