“一方面,国内BAT三家的竞争其实一定程度上促进了包括移动互联网、新的移动支付、O2O、共享单车等等领域;但另一方面确实是也产生了一些不好的竞争,或者是一些创业者无奈地要站队,接受了这家投资那家就不行了,所以我觉得这个是一个很不健康的事情。”这是去年9月,马化腾在清华经管学院主办的“洞见”论坛上的发言。马化腾在讲话中点出了国内互联网行业创业团队纷纷站队BAT的症结之一,但是有一个隐忧他没有点出来——抱着巨头大腿上市后的创业公司也给自己的命运埋下了隐患。
这几天遭遇股价连续下跌的趣店,或许早已知道失去蚂蚁金服“援助”后的处境,只是可能没想到市场的反应会如此猛烈。
就在上周五发布公司2018年第二季度财报前一天,彭博社的这则报道让关注中概股的舆论一片哗然。彭博社在周四的文章中援引了一位知情人士的消息:蚂蚁金服将不会与趣店续签战略合作协议,其合作协议将于8月到期。
或许对趣店这家上市公司有所了解的人都会想到,趣店的主营业务一直是仰仗蚂蚁金服旗下的支付宝与潜在借款人形成交互和交易的,一旦蚂蚁金服终止合作,不仅趣店将失去了有效的获客渠道——支付宝首页“来分期”入口, 而且也将失去利用芝麻信用评分系统进行客户分析的权限。这篇文章的出现,让趣店的股价在当天就下跌了11%;而到周五发布新一季财报后,投资者完全忽视了“总收入同比增长124.7%、净利润同比增长42%”的耀眼成绩,趣店股价继续下跌12.24%,收盘价6.02美元;而在本周前两天其股价依旧在6美元左右徘徊,目前趣店的市值已经不足20亿美元。
趣店目前遭遇的窘境并非个案,对于众多紧傍巨头发展壮大的创业企业来说,这样的隐忧早就埋下,在分析完趣店的案例后,我们再看看类似的例子还有哪些。
傍上“BAT”的奖与罚
趣店在其财报中也对蚂蚁金服的战略合作将在本月底结束予以了确认。对此,趣店方面表示,自今年一季度以来,公司已经成功通过自己移动应用吸引用户,预计和蚂蚁金服方面合作协议的终端不会对公司业务产生实质性的影响。数据显示,今年一、二季度趣店大约96%的借款交易都是通过自己的独立应用来完成的。这个数据也是趣店做出如此表态的底气。
这样的场面话,作为上市公司必要要有,但是接下来的情况真的能像趣店描述的那样——不会有实质性影响吗?
在2017年的IPO招股书中,趣店早就明确表示:“如果我们进入这一渠道(支付宝入口)受到限制或终止,我们吸引新借款人的能力将受到重大负面影响。”而如今趣店股价的表现,恰恰是市场对其心里没底的正常反应。这也是“抱大腿”型上市企业最要命的问题所在:一旦失去了自己所依赖的“大腿”,外界对其信心将会大打折扣。
实际上,在接受蚂蚁金服的投资时(蚂蚁金服旗下的API香港投资公司持股12.8%),趣店自身也深知这其中的利弊。为了摆脱对蚂蚁金服的依赖,上市后趣店也在尝试将“大白汽车”作为未来战略发展方向,同时投入了大量人力物力去支撑这块业务的开展。财报显示,2018年第二季度,“大白汽车”实现汽车销售收入7.85亿元人民币(1.19亿美元),环比增长43.7%,目前成为趣店第二大收入引擎。
但是,现在的大白汽车也是处于发展的初期,需要大量流量和资金来支持,同时其汽车新零售业务也是采用支付宝的“芝麻信用”作为评级系统。失去蚂蚁金服的加持,未来“大白汽车”的整体信用风控体系、获客能力等都将面临极大的考验。
面对日益收紧的信贷市场,以及挑战重重的汽车零售业务,虽然趣店方面信心满满,但是否能如其所愿,仍要从未来两个季度的财报业绩来评判。可以预见的是,没有了蚂蚁金服的加持,独立成长的趣店将会面临众多挑战。