估值高不高？
搞清楚了前两个问题，作为普通投资者，最后一个问题更为实际，那就是蜜雪冰城的估值，到底高不高。按照蜜雪冰城招股书披露，预计融资额64.96亿元，对应股权10%，估值650亿。
如果按照2021年的财务水平估算，这个估值并不高。我们按照同样为加盟店为主的连锁品牌绝味鸭脖来看，目前的PE平均倍数为30倍，PS平均倍数为5倍，按照这个倍率，蜜雪冰城对应的市值分别为580亿、520亿，看似明显低于650亿的水平。
但是蜜雪冰城三年营收复合增速达到了100.85%，而绝味仅为12.53%，考虑到增速影响和上市溢价，雪王这个窗口节点上市，给予40倍PE估值，市值达到800亿的问题不大。
纵使我们之前谈到蜜雪存在可能的增长失速等问题，就目前的市场规模而言，650亿的蜜雪冰城，还是有点“甜”的，这也正是雪王选择上市与时间赛跑的原因所在。
